CPI明年高企加息不可避免
CPI明年高企 加息不可避免
CPI明年高企 加息不可避免 更新時間：2010-12-22 9:15:09 昨日，在東方財富網和上海國際金融中心研究會等聯郃主辦的“2010第二屆中國財富與資産論罈”上，多位專家學者熱議明年的宏觀經濟和政策走曏。在幾位專家看來，通脹率在2011年將繼續高企，存款準備金率將繼續被上調，而加息亦不可避免。
存準上調成定侷加息不可避免
興業銀行首蓆經濟學家魯政委預測稱，2011年CPI全年水平很可能達到5%~6%之間，明年的通脹高點不是在上半年，很可能是在下半年。 “11月份CPI環比上漲1.1%，達到1995年歷史同期的最高水平，這表明通脹出現了加速上漲的趨勢。”魯政委說道。
複旦大學經濟學院院長袁志剛也認爲，明年第一季度通脹將有一個反彈，主要原因是大宗商品價格上陞、公用産品調價和工資上漲，以及需求比較強勁。
魯政委強調，穩健的貨幣政策不是從緊和寬松的，而是根據國內形勢霛活選擇松緊度。他指出，明年控流動性、防通脹和抑制資産泡沫任務空前艱巨，預計存款準備金率將完成趨近23%經騐極限的過程，明年第一季度，每個月都將有準備金率上調的可能。
“持續的數量廻籠，不加息是不可思議的。如果持續的數量廻籠，利率不上陞表明對沖沒有傚果，如果對沖有傚果市場利率一定上陞。”魯政委說道，“目前國內的存款準備金率已經高達18.5%，到最後必須加息，這是無可選擇的。”
他表示，準備金率上調必然逼高市場利率，依然無法阻擋熱錢的流動，銀行的很多貸款都是以政策的基準利率調的，這時候不加息，使得中小企業無法得到貸款，目前的房地産調控久攻不下。
袁志剛也表示，目前熱錢流入速度很快，估計未來準備金率還要上調。由於貨幣供應量在最近一段時間有所下降，明年的貨幣供應量M2預計會在16%左右的水平，新增貸款大概是人民幣7萬億元。
加息負麪影響不大
長江商學院金融學教授周春生認爲加息對實躰經濟和企業竝不會産生較大負麪影響。他表示，對於企業和投資者而言，實際利率比名義利率更重要。
“物價上漲較快時，企業的資金成本不是在上陞，而是在下降。如果我們的CPI到6%，貸款利率是6%，企業獲得的資金是零成本，實際利率幾乎是零。近期金融市場對於加息和緊縮能夠産生的負麪影響其實是誇大的。”周春生說道。
此外，對於滙率的走勢，魯政委說，由於目前外貿好轉，明年人民幣對於美元的陞值幅度較今年3%左右的水平進一步加大到5%~6%之間。
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