基金隐形重仓股“现形记”抗跌个股让牛基出彩

基金隐形重仓股“现形记”抗跌个股让牛基出彩 更新时间：2010-9-8 7:14:59 　　公募基金和上市公司中报近日全部披露完毕。相比前十大重仓股的“透明”，基金持股明细往往只能是半年报和年报以及上市公司中报公布时方可一览无遗，而这里面往往也藏着基金最多的秘密。在前十大重仓股基本都是蓝筹抱团取暖的情况下，牛基跑赢同行或许就要靠股票池中位列十大之后的隐形重仓股

抗跌个股让牛基出彩

上半年股票市场可谓哀鸿遍野，不仅散户投资者大多难逃亏损，作为市场“第一主力”的股票类公募基金同样遭遇了仅有一只收益为正的尴尬。但其中也不乏跌幅较小、显示出较好的抗风险能力的基金，不仅跑赢各自业绩比较基准，并且跑赢大盘。

例如今年上半年表现最好的华商盛世，从持股来看，与去年年底相比，其第11至20位10只个股有9只都是新进，仅有1只增持。其持有第11位的理工监测，上半年涨幅超过40%；而持有第16位的东阿阿胶，上半年涨幅也超过30%。其新进的青岛金王上半年涨幅也接近25%。

而今年上半年集体表现出色的东吴系基金代表东吴双动力，同样也是通过今年上半年大幅买入抗跌个股而表现靠前。半年报揭露东吴双动力第11至20大重仓股中，持有包钢稀土、万东医疗、大华股份、康美药业等上半年表现较为抗跌，目前仍有较强走势的个股。

隐形重仓股表现“眩目”

当成飞集成上周连拉涨停后，华泰柏瑞积极成长基金的持有人必定责怪基金经理痛失收益，该基金是今年一季度唯一一只现身成飞集成前十大流通股股东名单的基金，华泰柏瑞积极成长基金一季度买入成飞集成达到44万股，成飞集成实际上成了该基金的隐形重仓股，但未料基金经理在二季度却减持退出该股。不过华泰柏瑞积极成长似乎一直在寻找替代品，同样具有航空军工概念的博云新材渐入基金经理眼中。

基金半年报显示，尽管截至二季度末，博云新材在华泰柏瑞积极成长投资组合中的净值比例仅为0.2%，但华泰柏瑞积极成长却是博云新材的第九大流通股股东。与此同时，华泰柏瑞积极成长的同门基金也在二季度扎堆博云新材。华泰柏瑞投资总监汪晖管理华泰柏瑞盛世中国基金是博云新材的第一大流通股股东，持股数占博云新材的流通股比的5.15%，此外，华泰柏瑞价值增长也持有74万股的博云新材。这意味着博云新材已成为华泰柏瑞基金的隐形重仓股。虽然该股表现目前无法与成飞集成相提并论，但博云新材今年7月5日以来的涨幅也超过了70%。

集体看好品种值得关注

值得关注的是，基金公司整体看好的往往有成为牛股的潜力。成发科技中报披露，有3只海富通、2只中银基金进入到前十大流通股东，该股7月以来涨幅达60%。

另外基金的调研信息也值得留意，上市公司星期六中报显示，二季度国投瑞银、华夏基金、信诚基金分别实地调研了该公司，之后，华夏盛世精选、基金兴华已经成为前两大流通股东，分别增仓了137.62万股、43.31万股。东方市场中报披露大成基金、泰达宏利基金、华富基金对公司进行了实地调研，之后大成基金减仓了412.93万股，但仍以1700万股成为公司第二大流通股东。另外，煤气化中报披露，长城、华宝兴业、中银、农银汇理、兴业全球、万家等基金分别对公司进行了实地调研。但仅有中银基金买入173万股，进入了前十大流通股东。

新兴产业占比较多

一个重要的现象是，基金经理的隐形重仓股中战略新兴产业的上市公司占比较多。以新材料领域为例，除了主营汽车与航空材料的博云新材，主营环保催化材料的贵研铂业、安泰科技均得到基金经理的青睐，基金经理稳步进驻的现象非常明显。安泰科技7月以来的涨幅在20%左右，尽管富国天利基金是低风险的纯债基金，但安泰科技也位列富国天利基金二季度买入金额最多的15只股票。

南车集团下属的时代新材从2008年9月份便开始演绎稳步上扬独立行情，该股今年以来的涨幅约为70%，在二季度大盘暴跌的环境下依然有15%的正收益。时代新材披露的半年报显示二季度增持、买进的基金仅两家，其中一家便是一季度布局成飞集成、二季度介入博云新材的华泰柏瑞积极成长基金。但事实上，有更多的基金将时代新材作为隐形重仓股加以持有。以长盛同德基金为例，时代新材就是该基金二季度买入金额最多的15只股票之一，占基金期初净值比例的2.16%，而且长盛同德基金二季度在时代新材的投资上也没有出现换手，买进持有的策略显现无疑。

王亚伟的17只隐形重仓股

最牛基金经理王亚伟持有的股票均是市场关注的焦点。上市公司半年报显示，除了华夏基金二季报披露的前十大重仓股，王亚伟另外还隐形重仓了17只股票。仔细研究不难发现，受到王亚伟青睐的这些上市公司，大部分确有资产重组、投资新能源项目等题材。

上市公司半年报显示，有17家公司的前十大流通股东名单中出现了华夏大盘或华夏策略基金的身影。除了华泰证券是华夏大盘基金网下配售所得以外，云南城投、中航地产、永鼎股份、泰达股份、嘉宝集团、石油济柴、涪陵电力、岳阳兴长、德赛电池、六国化工、远兴能源、广钢股份、皖通高速、天药股份、江淮动力、长航油运都获得王亚伟的青睐。

其中，涪陵电力、永鼎股份、石油济柴、泰达股份和德赛电池5家公司都是首次获得王亚伟的青睐。而仔细研究不难发现，受到王亚伟青睐的这些上市公司，大部分确有资产重组、投资新能源项目等题材。

虽然这些股票之中有很多是王亚伟突击建仓，等中报披露时，个别股票早已涨幅巨大，但总有一些股票留下蛛丝马迹，仔细琢磨也许能让散户也分上一杯羹。

不过，基金隐形重仓股也有“潜伏期”。证通电子近日走势强劲，但二季度的跌幅达40%。证通电子披露的半年度报告显示，该股前十大流通股股东名单中仅有的2只基金几乎全部为华夏基金包揽。今年二季度，王亚伟管理的华夏策略、华夏大盘基金合计买入证通电子达到150万股。

除了王亚伟外，还有一些基金对证通电子颇感兴趣。根据基金半年度报告显示，博时基金旗下的基金裕隆在今年二季度曾大举布局证通电子，孙占军管理的裕隆基金二季度累计买入证通电子金额达到9100万元，这一金额占裕隆基金期初净值比例的2.02%，这也使得证通电子成为博时裕隆基金二季度重点买入的十五只股票之一，显然成为上述基金的隐形重仓股。

值得一提的是，包括王亚伟、孙占军等管理的基金投资成本与目前证通电子的股价可能依然相当。

数据滞后不能机械“跟风”

当然，因为中报数据滞后，投资者不能机械地去“跟风”投资这些股票。从6月底到8月底披露半年报，两三个月的真空期会发生很多事情。

分析师指出，可重点关注明星基金的新进产品。通常一个好公司被建仓，二级市场的股价总会有所反应。如果中报披露基金进驻，并且现在的股价和披露当期相差不大，那至少看起来不错。如果在2-3个月的真空期该股股价大幅拉升，那最好小心，很可能机构在撤退。此外，还可关注加仓品种。通常加仓只有两种情况，强烈看好或者摊薄成本。同时，当然也要避免介入减仓、撤退的公司。减仓并不一定意味着行情结束，但也许可以大致判断性价比最高的阶段终结了。或许是明星基金发现了其他更好的品种，或许是在调整仓位应对系统性风险。

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