意大利擔憂情緒引發BTP債券息差擴濶

意大利擔憂情緒引發BTP債券息差擴濶

意大利擔憂情緒引發BTP債券息差擴濶意大利擔憂情緒引發BTP債券息差擴濶2019年4月29日 星期一 15:10意大利：這一擔憂情緒引發了BTP債券息差擴濶，但擔憂似乎是過度的。-市場預期中值是標普將維持BBB評級“不變”，在最近的2018年10月讅查報告中，標普維持意大利主權國債BBB評級，但將前景由“穩定”下調至“負麪”。-我們注意到，瑞弗森持有賣出觀點，最爲負麪，認爲今晚下調評級的可能性有50%，因爲意大利財政前景惡化。-彭博社預期中值顯示，2019年GDP增長僅爲0.1%，2020年僅爲0.7%。2018年10月，標普預期2019和2020年的增長分別爲1.1%和1.4%。-但相反的是，財政赤字預期中值更寬容，不到2019年GDP的2.6%（標普10月份預期爲2.7%）。-政治風險很關鍵，因此今晚評級下調可能欠成熟。-待2019年10月標普下一次評估時意大利主權評級前景或更加明朗，期間將有歐盟大選（5月）以及意大利可能提前大選（9月）。如果北方聯盟像民調預期那樣順利獲勝，提前大選可能會對市場帶來積極影響。-考慮到負麪期望，BTP利差位於2個月高點。-值得注意的是，去年10月份標普發佈讅查結果後，10年期BTP與德國公債收窄13個基點

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