華安基金H股將繼續跑贏A股.
華安基金：H股將繼續跑贏A股
華安基金：H股將繼續跑贏A股 更新時間：2010-8-18 0:07:35 “每次金融危機之後都是買入的良機。”華安基金全球投資部縂經理、華安香港精選擬任基金經理翁啓森日前表示，由於香港具有更爲充裕的流動性，有利於香港市場資産重估的持續，H股將繼續跑贏A股。
Bloomberg的統計顯示，包括本次尚未完全走出的金融危機在內，自1997年亞洲金融風暴爆發至今的13年間，香港市場歷經了8次大級別調整，但隨後的反彈更爲強勁。
“下跌後的反彈，至少是兩到三倍的幅度。”翁啓森表示。
Bloomberg的數據顯示，2000年3月至2002年9月，由於科技泡沫與“9·11”事件，香港市場在此期間跌幅達到47.10%，但隨後2002年10月至2006年5月的反彈期間內，漲幅高達102.04%。
翁啓森稱：“目前，中國內地已經開始逐步築底，香港對海外經濟敏感度更高，築底還需時間，而歐美歷來9、10月份表現不佳，預計經過第三季度的調整後，將迎來一輪長期的否極泰來的投資良機。”
去年來，經濟危機過後的全球市場輪番脩正上一輪估值高點，香港從去年11月開始調整，韓國從今年1月份開始調整，美國則從今年4月開始調整。
翁啓森表示:“金融危機之後全球經濟重心和資金流曏東移，大量資金因爲歐美低利率政策流入新興市場，尤以H股爲主要的資金流入地。”翁啓森對記者表示，香港廣義貨幣供應持續擴張，有利於資産價格的膨脹，人民幣陞值預期對香港市場流動性提供進一步的支持。
Bloomberg的統計顯示，3年期和10年期的收益上，香港市場均大於同期的中國內地市場，而3年、5年和10年期的風險指標上，香港市場均小於同期的內地市場。
翁啓森表示，香港市場兼具成熟市場與新興市場的特征，風險收益相對A股穩定，與美國、日本、英國等發達國家市場相比，香港市場的經風險調整的收益率要高出很多。而與中國內地的A股市場相比，香港市場的波動性相對更小，更接近發達國家市場。
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